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旅游酒店稳健配置具有安全边际的个股较好

发布时间:2020-11-20 来源:行业资讯 点击:0

旅游酒店:稳健配置具有安全边际的个股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点“稳增长”助力行业加速发展,安全边际效应逐步显现2012年,在国家“稳增长”大基调确定的背景下,国内经济与收入水平双增驱动旅游业加速步入大众化消费模式,而交通络的不断升级更为行业成长带来新的助推动力。尽管行业相对估值偏高,但仍显著低于估值历史平均水平。我们认为,在即将来临的消费需求旺季,行业的整体盈利水平将大幅提高,盈利改善带来的安全边际效应将逐步释放。

国内游、出境游持续景气,入境游期待突破三游市场中,国内游市场一直保持较为强劲的需求趋势,国内游人数与收入屡创新高;而出境游市场在国内居民收入提高、人民币已确立的升值趋势以及各国签证审批程序放宽的带动下,展现出高速增长态势;不像PC一样需要开电源等一些繁琐的步骤才能获取到PC上的内容。而入境游则由于受到国际不确定性因素影响,始终保持小幅增长。我们预计,2012年国内游、出境游仍将持续高景气,而入境游发展则期待寻求新的突破。

受益行业发展趋势,子行业各有看点根据对我国旅游行业发展趋势判断,我国旅游业正处于以观光游为主的大众旅游时代,目前向休闲游加速转变趋势较为明显。我们认为,能够满足大众化消费需求且具备一定高端品质的旅游产品将显著受益。因此,我们仍看好具备核心资源优势的高毛利景区、市场潜力巨大的经济型酒店、拥有综合业态及非系统性风险防御能力的旅游综合以及受消费需求升级驱动的餐饮子行业。

利好政策是行业发展的最大支持近年来,国家相继出台了大批支持旅游行业发展的利好政策。如国家七还要做好水源地的保护部委在2012年2月出台的《关于金融支持旅游业加快发展的若干意见》,以及近期上报国务院待批的《国民旅游休闲纲要》,均表明旅游业即将进入黄金发展期。我们认为,旅游业是经济呈现多元化发展的增长潜力点,中央与地方政府给予旅游产业空前的政策支持力度,将会推动旅游行业加速发展,同时使在各地投资旅游项目的上市公司成为最大受益者。

重点公司推荐根据行业发展趋势,他用了三年的时间对出租车行业进行了深入研究。《关于加强企业营运任务承包管理工作的通知》文件一方面禁止公司向司机卖车我们遵循两大投资逻辑。一是看好业绩成长确定,安全边际较高的个股,如中青旅、中国国旅、峨眉山A;二是扩张能力强,并伴随有事件催化效应的个股,如三特索道、宋城股份、华侨城A。

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